作者/游城十代 谢媛媛

去年赴港IPO的棋牌游戏厂商有了新消息。

4月3日，手游开发商禅游科技对外宣布，公司已通过港交所聆讯。另外两家曾折戟港股的棋牌游戏公司家乡互动和微屏软件，也在3月再度提交招股书。

但我们很难将其解读为棋牌游戏寒冬已过，自2017年下半年以来，国内针对棋牌游戏涉赌进行了多轮打击，其中不乏联众、博雅等知名棋牌游戏厂商。到了2018年，不少德州扑克游戏下架退市，房卡模式也成为警方的重点监控对象。在私人游戏房中，玩家只要向游戏平台买一张房卡，就可以约上现实中的好友一起开房打牌，很多赌徒在此滋生。这也是房卡模式屡遭管控的原因。

在三家厂商的招股书中，我们不难读出棋牌游戏在当前国内环境中的尴尬处境，微屏软件2018年1.94亿人民币的总营收中，来自房卡模式的收入占到了1.35亿。房卡就像棋牌厂商拼命抱住的摇钱树，他们很难快速找到房卡模式的替代品，尽管在棋牌电竞、新的收入模式上，禅游科技们在努力探索，但效果却不那么喜人。

房卡模式犹如高悬的达摩克里斯之剑，过去，它将棋牌游戏推上巅峰，现在，它又使其坠入深渊。

三家棋牌公司赴港IPO，两家营收依赖房卡模式

继“天天斗地主”运营方禅游科技获得上市批准后，家乡互动和微屏软件也在今年3月向香港交易所递交了招股书。

过去的几年里，棋牌游戏经历了快速增长时期。2016年，中国棋牌游戏市场规模为58.6亿元，用户达到2.58亿，每5个人里面就有1个在玩棋牌游戏。资本的嗅觉是敏锐，早在统计数据公布之前，行业内已经发生三起大规模收购案，9月，天神互动10亿元收购一花科技，10月金立科技拟18.41亿收购“微屏科技”，昆仑万维更是连同辰海科译以20亿元交易价格收购了仅成立8个月的闲徕互娱。

而这家公司仅用3个月时间，就收获了3亿元净利润。昆仑万维则将业绩的爆发性增长归功于房卡收入。这引来了其他同行的争相效仿，包括等待上市审批的微屏软件和家乡互动。

2016年以及2017年，微屏软件和家乡互动分别在棋牌类游戏中上线私人游戏室，为两家公司提供房卡收入。

2017年及2018年，家乡互动分别取得该部分收入1.11亿元、2.13亿元。最高增长率高达140%以上。在此基础上，家乡互动业绩猛增。2016年至2018年，家乡互动营收分别为0.5194亿元、2.6175亿元、4.3953亿元 ，年复合增长率190.9%。净利润0.2423亿元、1.33亿元、2.17亿元，年复合增长率190%以上。

数据来源：家乡互动招股书

在尝到甜头后，家乡互动开始加大对棋牌类游戏的投资。其招股书显示，此次募集资金到的资金将全部用来开发新游戏，其中麻将、扑克系列游戏多达485款，其他休闲类游戏61款。

微屏软件更是凭房卡收入撑住了2018年的业绩。

财务数据显示，2016年至2018年，微屏软件收入分别为2.03亿元、2.47亿元和1.94亿元，净利分别为1.16亿元、1.29亿元和1.01亿元。其中，房卡收入分别为183.6万元，5627.8万元、13542.6万元。而在游戏代币销售收入大幅下滑的2018年，该公司依靠房卡的1.35亿元，将营收和净利润的亏损幅度控制在21.4%和21.9%。

数据来源：微屏科技招股书

这对没有上线私人游戏房模式的禅游科技造成了危机。

在2016年、2017年及2018年，禅游科技分别实现营收3.38亿、4.6亿、5.55亿元，对应的年度净利润分别约为4041万、6640万、1.09亿。但在亮丽成绩单的背后，禅游科技的每月付费用户已经严重流失，该数据已经从2016年的11个点跌至2018年的3个点。

禅游科技曾表示，由于在私人游戏室可以邀请现实中的好友一起玩，这一模式上受到市场的广泛欢迎，大量竞争对手依靠私人游戏室实现了用户增长，同时提高了付费用户转化率。

即便如此，禅游科技仍不打算上线私人游戏室。因为涉赌的危机正在私人游戏房逐渐蔓延开来。

成也房卡，败也房卡

对于棋牌游戏公司来说，2018年是不平静的一年。