（原标题：瑞幸会破产？高管坐牢？律师：可能要赔112亿美元！中国证券法是否有管辖权？深扒瑞幸背后的资本图谱）

来源：21世纪经济报道 作 者丨杨坪、谢珍、周览、王媛媛、李致鸿

导读：多家投行、创投人士对21世纪经济报道记者指出，作为一家C端影响力如此之大的企业，瑞幸咖啡事件对正在募资的基金、筹备赴美上市的创业公司以及已上市的中概股公司等，都会造成负面信誉影响。

记者还了解到，多位法律专业人士认为，瑞幸咖啡造假风波可能会触动美国证监会调查，而证监会可能会同司法部开启针对公司以及相关责任个人的刑事调查，集体诉讼和证监会罚款可能会导致公司倾家荡产。

更有律师粗略计算，一旦面临集体诉讼，瑞幸咖啡将面临总计约112亿美元赔偿。

部分内容来自每日经济新闻、公开信息

图片来源 / 图虫创意

瑞幸的飓风，正在回流。

北京时间4月2日晚，瑞幸咖啡（LK.US）自查后公布了一份“伪造22亿元交易”的内部调查报告，承认从2019年第二季度开始，公司首席运营官（COO）兼董事刘健以及向他报告的几名员工从事了不当行为，包括捏造交易数据。

随后，瑞幸股价迅速下跌，蒸发逾300亿市值。

尽管相隔一万多公里，但瑞幸在国内资本市场引发的关注，并没有时差。

21世纪经济报道记者走访多家门店了解，瑞幸咖啡优惠装遭遇集中“挤兑”、APP与小程序全线崩溃。

甚至，这一造假，对国内资本信用的连带伤害，正在逐步蔓延。

多家投行、创投人士对21世纪经济报道记者指出，作为一家C端影响力如此之大的企业，瑞幸咖啡事件对正在募资的基金、筹备赴美上市的创业公司以及已上市的中概股公司等，都会造成负面信誉影响。

“已经准备暂时搁置相关项目的赴美IPO进程。”据一位创投人士透露。

而根据多位法律界人士透露，瑞幸事件境内追责“立法”适用但“司法审判”难，在新证券法框架下，国内监管如何“亮剑”，亦将成为标志性事件。

资料图

瑞幸的冲击

“坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。”4月3日下午，中国证监会针对瑞幸造假事件发布公告。

与多数财务造假案例相似，瑞幸故事的编织者，伴随着事发而被逐渐曝光。一众资本加持，这些人曾坐拥亿万浮盈，拥趸者众。

耐人寻味的是，早在2020年2月1日，浑水就曾收到一份有关瑞幸咖啡的匿名做空报告，直指瑞幸咖啡造假行为。彼时，在瑞幸咖啡的极力否认与部分国内和海外机构、投行的拥趸之下，这场做空风暴并未持续多久。

而两个月后，瑞幸咖啡却突然“自曝家丑”，风险敞口被彻底撕裂。

理论经济学博士后刘安分析指出，存在几种可能。

一是公司团队内部发生分裂，之前的操盘团队已套现或掏空公司而‘跑路’，后面接盘的人员不愿背锅而自曝造假；

二是公司董事会或高管中存在“深喉”；

三是浑水做空报告提醒了外部审计师，在2019年年报中发现了公司业绩造假的确凿证据从而无法发表审计意见，导致公司不得不承认造假。

真相还在穿鞋，“甩锅”抢先开始。

普华永道相关负责人在接受媒体采访时表示，普华永道并没有参与过瑞幸咖啡IPO的任何过程，并且与瑞幸公司没有任何接触，“他们很明显是我们竞争对手的客户”。

而另一边，瑞幸咖啡董事长等一众高管仍在朋友圈高呼“今天更要元气满满”。

哪些角色最终会“洗白”犹未可知，可以确定的是，这场声势浩大的“造假”，已对国内企业的信誉造成了不可逆的影响。

“因为上市要求的原因，大量轻资产的企业去国外上市，接下来外国基石投资者对国内企业肯定是慎之又慎，目前很多互联网项目，退出渠道可能更少了，但是对国内投行而言可能是利好。”4月3日，国内一家中型券商投行部人士对21世纪经济报道记者分析称。

香港中文大学法律学院副院长习超教授认为：“已上市的中概股和拟赴美上市的中国企业，可能会在短期内面临逆风。中长期来看，相信资本市场和投资者会作出理性判断。”

美国法律下，瑞幸面临什么？

不同于惩罚相对较轻的A股市场，美股对于财务欺诈的处罚可以说是“倾家荡产”。

当年，世界上最大的能源公司安然就因财务造假倒闭，同样倒闭的还有为其做假账的著名审计机构安达信，该案使得世界五大会计事务所直接变成了如今的“四大”。

作为美股上市公司，瑞幸咖啡涉嫌财务造假到底会面临怎样的法律后果？