吉比特股价三个月逆市大涨85% “游戏茅”估值逻辑求变
最近,一款名为《摩尔庄园》的游戏“出圈”了。
截至6月7日,“摩尔庄园”“摩尔庄园手游”话题在微博的阅读量已超过10亿,讨论超过60万条。
游戏火出了圈,其背后的游戏厂商——素有“游戏茅”之称的吉比特(603444.SH),股价也是一路飙升。
数据显示,《摩尔庄园》上线当周(即上周,5月31日-6月4日),吉比特的股价单周上涨24.89%。
不过,这并不是吉比特近期上涨故事的全部——今年3月至5月,吉比特股价的涨幅也高达61.02%。
那么,吉比特股价如此大涨,难道都是《摩尔庄园》“带飞”的吗?
一季度业绩逆市增长
今年3月以来,吉比特的股价已累计上涨85.08%。这一数据在同时段的A股游戏公司(按中信游戏行业分类)中排名第一。
相比之下,吉比特的表现称得上鹤立鸡群——同时段内A股其他的游戏头部公司,股价不是涨幅有限,就是一路向下。
吉比特的股价表现,为何与一众游戏公司如此大相径庭?
一个重要原因在于,吉比特2021年一季报大大超了市场预期。
2020年,由于新冠肺炎疫情带来的“宅经济”红利,A股游戏板块业绩亮眼。
据统计,去年A股游戏板块实现营收816.68亿元,同比增长3.84%;实现净利润105.30亿元,同比增长18.55%。
吉比特也不例外。2020年一季度,吉比特实现营收约27.42亿元,同比增长26.35%;实现净利润10.46亿元,同比增长29.32%。
到了2021年一季度,由于“宅经济”红利消退,去年同期的高基数,普遍成为游戏公司业绩增速的重压。
据统计,今年一季度A股游戏板块实现整体营收214.06亿元,同比增长-0.54%;实现净利润34.03亿元,同比增长-27.01%。
行业普遍亏损之下,吉比特则交出了一份超预期的高增长财报:一季度实现营收11.17亿元,同比增长51.09%;实现净利润3.65亿元,同比增长13.36%。
吉比特一季度的重点游戏是2月1日上线的《一念逍遥》。
和很多新上线游戏类似,《一念逍遥》的买量支出较大。
根据移动广告分析机构App Growing监测,雷霆游戏单季度买量素材数达5602条,环比提升366%。
这也带动吉比特一季度销售费用率增至23.6%,同比增长16.6%,环比增长7.8%。
不过,吉比特一季度的利润表现,并未被当季销售费用率增长拖累太多。
对此,就职于国内头部游戏厂商的分析人士张军(化名)向记者表示,吉比特的产品“成本不高,买量效果也好”。
“并且一季度市场上确实没有太多给力的游戏。”张军补充道。
中信证券也指出,《一念逍遥》虽然前期买量程度较高,但整体买量ROI控制较好,实现了强劲的营收和业绩端贡献。
此外,吉比特游戏产品的基本盘——MMORPG游戏(大型多人在线角色扮演游戏)《问道》系列,一季度表现也颇为不俗。
今年一季度,《问道》手游在iOS游戏畅销榜上平均排名第22名,最高排名达第11名。
《一念逍遥》成第二业绩支柱
带起吉比特营收增长的《一念逍遥》,堪称今年一季度游戏市场最大的黑马。
该款游戏是一款水墨画风的放置类修仙游戏,研发方(星云工作室)和发行方(雷霆游戏)均为吉比特旗下公司。
据市场研究机构QuestMobile发布的《2021中国移动互联网“黑马”盘点报告》统计,《一念逍遥》在一季度末的周日均活跃用户数达97.4万人,排名APP游戏用户规模增长第一。
那么,《一念逍遥》为何这么能打?
“《一念逍遥》正好切中了一些偏爱修仙题材的大龄用户”,张军告诉记者,除了买量效果好之外,这款游戏的内容也很有吸引力,“以及修仙网文现在也很火,该游戏又偏休闲放松。”
目前在一家私募任职的游戏分析师刘东(化名)则向记者再次提起了“买量”这一话题。
“不是修仙这一品类火爆,而是雷霆游戏(发行方)玩转了这一品类。”刘东告诉记者,雷霆游戏用“独特的买量策略”击穿了市场。
其指出,以往《传奇》《奇迹》类游戏的买量素材,往往是浮夸的装备效果、炫目的战斗特效,但这一套打法现在没以前好用了。
“‘大翅膀’现在没用了,玩家现在要看点不同的”,刘东指出,虽然买量最终导向的“氪金”本质不变,但不同买量素材的观看体验和转化效率肯定不同,“《一念逍遥》的买量素材会让你觉得自己真的在修仙,比如代言人的广告,就有一种沉浸的‘中二’感,有中学时候读修仙小说的感觉,这样大家就会很想玩。这种素材的转化效果肯定比别人好。”
值得一提的是,在《一念逍遥》上线前夕,吉比特还与番茄小说联动,在后者平台上架了游戏同名官方小说。
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