医美行业迎来大整顿。国家卫健委等八部委日前发文，决定于2021年6月至12月联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作。多家机构认为，行业监管趋严挤压灰色地带，龙头公司有望受益。

　　中金公司研究指出，医美行业存在一定规模的“水下市场”。包括：假货，即未经任何资质认证的产品；“水货”，即海外市场虽已注册，但国内市场尚未经注册审批的产品。此外，在监管审查未尽之处超范围使用，如一类或二类医疗器械牌照产品，超范围开展三类医疗器械项目，妆字号产品超范围破皮使用等亦屡禁不绝。

　　艾瑞咨询数据显示，诊疗机构方面，2019年我国合法合规开展医美项目的机构数量占比仅为12%，合法合规医生占比仅为24%；医疗器械方面，2019年我国医美行业正规针剂占比仅为33%；合法机构中“水货”、假货器械分别占比10%、1%，非法机构中假货器械占比高达90%。

　　东莞证券分析师魏红梅表示，医美行业监管趋严利好医美头部公司。从供给和需求的角度来看，国家严打“黑医美”，必然削弱医美产品和服务的供给量，而另一端的消费者需求并不会随着市场监管趋严而减少，预计市场短期内会出现供需不平衡的状态，或会影响整体医美行业市场规模的增长速度。但长远来看，灰色地带减少，将使得医美市场上黑针剂、黑设备、黑机构数量下降，医美行业的“水下市场”有望逐渐浮出水面，这部分潜在需求将会转向正规医美市场，可促进中国医美行业保持健康可持续发展。从消费者的角度来看，国家大力整顿医美行业，既有利于保障消费者权益，又有助于推动医美产品和服务的规范升级。在医美安全性提升的基础下，医美教育深化和渗透率提升的进程亦有望加速。从产业链出发，医美上游行业集中度较高，正规产品和服务需求上升，有望推动头部公司经营业绩提升；医美中游服务机构竞争激烈且行业较为分散，而打击黑机构有利于头部企业扩张，助力打造高质量的全国连锁医美机构，提高行业集中度，改善行业竞争格局。