正在筹谋上市的网易云音乐，如今向着自己的目标又近了一步。8月1日，据港交所官网显示，网易云音乐已通过上市聆讯并上载聆讯后资料集。但从业绩数据来看，近年来网易云音乐仍处于亏损状态，今年一季度净亏损近3亿元。独家版权时代终结，敲钟在即的网易云音乐又该如何赢得资本青睐，释放更大的商业价值？

　　一季度净亏2.84亿

　　随着聆讯后资料集的上载，网易云音乐最新的业绩数据正式展现在人们眼前。

　　数据显示，今年一季度，网易云音乐的总营收共计15亿元，同比增长74.6%。在各项业务中，在线音乐板块收入共实现8亿元，社交娱乐及其他板块收入则达到7亿元，两项均较去年同期实现不同幅度的增长。

　　而在用户及MAU等方面，截至今年一季度，网易云音乐的在线音乐板块共实现MAU 1.83亿，在线音乐付费方面则实现2429万的用户数与13.3%的在线音乐付费率，继续保持增长。与此同时，网易云音乐的社交娱乐服务MAU在今年一季度达到付费用户数43.81万人，同比增长69.5%，月度ARPPU同比增长21.9%至553.3元。

　　一系列增长的数据虽然令各方看到了网易云音乐的发展，然而，网易云音乐仍没能逃离亏损的状态。数据显示，在2018-2020年，网易云音乐调整后净亏损均在10亿元以上，今年一季度，网易云音乐经调整净亏损则为2.84亿元。

　　新元文智创始人刘德良认为，从网易云音乐此前的发展来看，音乐版权方面存在落后的情况，导致在用户数量和流量上也相对落后，网易云音乐虽然也在做自己的原创计划，但原创计划做起来是一个长周期投入的事情，使得之前的发展的动力较弱。

　　深耕音乐社区

　　对于网易云音乐的上市，在此次确定赴港上市前，业内便已传闻不断，近三年内更是越发频繁，几乎每隔一段时间便会有传闻出现，但此前网易云音乐均以“不予置评”等进行回应，直至今年5月，网易发布公告称，分拆网易云音乐运营主体在港交所独立上市，并在同日递交上市申请书，这才让网易云音乐的上市之路落定。

　　在此次公开的聆讯后资料集中，网易云音乐的募资用途也随之公布，并计划主要用于继续深耕音乐社区，丰富多元音乐内容，继续创新并提高技术能力；以及用于甄选合并、收购及战略投资，运营及一般企业用途等。

　　不可否认，音乐社区是网易云音乐近年来重点布局的领域，无论是最初只是简单的评论，还是后期在短视频、直播、云村社交等领域进行的布局，抑或是在线上K歌方面上线以年轻人为受众的App“音街”，以及与抖音等平台进行合作等，均显示着该公司试图将此作为自身在音乐行业中的独特之处。但在一系列布局的过程中，网易云音乐也得到了褒贬不一的评价，尤其是当部分用户无法在网易云音乐上找到自己想听的歌后，该公司也持续受到了“迷路”的质疑。

　　对于后期的上市进程，以及今后的业务将如何规划等方面，北京商报记者联系网易云音乐方面，但截至发稿，暂未得到对方的回应。

　　盈利模式仍面临挑战

　　从音乐的角度来看，未来需求会不断扩大是不言而喻的事实。中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举表示，音乐付费的习惯已经逐渐形成，这对音乐市场的发展是一个非常好的消费基础，也是一个重大突破。

　　但在行业发展的同时，对于网易云音乐而言，无论是当下仍处于亏损的状态，还是业务布局上出现的质疑，也从一个角度上说明该公司仍面临着来自内外的挑战。

　　在魏鹏举看来，至于网易云音乐往后的挑战，最主要还是优质内容的生产和优质版权的整合问题，一方面更愿意看到音乐平台也能拥有本身的优质音乐生产能力，培养优质音乐人，也就是原创能力；另一方面，就是它的盈利模式问题，“虽然音乐的付费收听下载习惯在国内逐渐形成，但是音乐的付费收入和创作成本支出相比，总体来说还是处于一个入不敷出的状态，目前还不能总体覆盖成本，需要进一步改善商业盈利模式，比如可以做俱乐部、音乐教育，可能还有综艺等领域”。

　　此外，刘德良认为，从现在来说，网易云音乐需要提高产品用户的付费率，这方面需要网易云音乐将整个数字音乐产业链条打通，也就是说，平台在上游要注重创作，下游注重音乐的传播和音乐版权运营。